VSH được yêu cầu dồn lực cho điện mặt trời nổi

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 của CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh, bà Nguyễn Thị Mai Thanh, Chủ tịch REE Corporation, nhấn mạnh rằng doanh nghiệp cần đặt ưu tiên cao nhất cho dự án điện mặt trời nổi trên hồ Sông Hinh.

Dự án có quy mô công suất 200 MW và được kỳ vọng sẽ hoàn tất thủ tục trong năm 2026, khởi công vào đầu năm sau và đưa vào vận hành trong khoảng quý 3 đến quý 4 năm 2027. Đây được xem là hướng đi chiến lược trong bối cảnh thủy điện ngày càng phụ thuộc lớn vào yếu tố thời tiết.

Hiệu quả kinh doanh cải thiện nhưng vẫn phụ thuộc thủy văn

Trong phần chia sẻ tại đại hội, lãnh đạo REE đánh giá cao kết quả hoạt động của VSH trong những năm gần đây, đặc biệt là khả năng kiểm soát chi phí và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.

Năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận mức sinh lời trên vốn chủ sở hữu đạt 17,3%, tương ứng lợi nhuận hơn 860 tỷ đồng. Đây là mức tăng đáng kể so với giai đoạn trước, cho thấy hiệu quả vận hành đã được nâng lên rõ rệt dù đặc thù ngành thủy điện luôn chịu ảnh hưởng bởi điều kiện thủy văn.

 

Tạm dừng các dự án thủy điện chưa khả thi

Song song với việc thúc đẩy điện mặt trời, VSH cũng quyết định tạm dừng một số dự án mở rộng thủy điện do điều kiện hiện tại chưa phù hợp. Các dự án này sẽ chỉ được xem xét triển khai lại khi yếu tố thị trường và kỹ thuật trở nên thuận lợi hơn.

Động thái này cho thấy doanh nghiệp đang có xu hướng dịch chuyển đầu tư sang các nguồn năng lượng linh hoạt và ít rủi ro hơn, thay vì tiếp tục mở rộng các dự án phụ thuộc nhiều vào thiên nhiên.

Kế hoạch 2026 thận trọng sau năm tăng trưởng cao

Bước sang năm 2026, VSH đưa ra kế hoạch kinh doanh với xu hướng giảm so với năm trước. Điều này phản ánh sự thận trọng của doanh nghiệp sau một năm 2025 tăng trưởng mạnh nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi.

Theo nhận định của bà Nguyễn Thị Mai Thanh, kế hoạch thấp không phải để “dễ đạt” mà dựa trên các dự báo thực tế về khí hậu và thị trường điện. Dù lượng mưa được kỳ vọng duy trì ở mức trung bình, nhưng giá điện có thể biến động và không còn ở mức thuận lợi như trước.

 

Hướng đi mới: lưu trữ năng lượng và tối ưu giá bán

Một trong những định hướng đáng chú ý được đưa ra là nghiên cứu đầu tư hệ thống lưu trữ năng lượng. Giải pháp này giúp doanh nghiệp chủ động tích trữ điện khi chưa thể bán ngay và tận dụng các khung giờ có giá cao để tối ưu doanh thu.

Bên cạnh đó, VSH cũng sẽ điều chỉnh chiến lược vận hành theo hướng tích nước và phát điện vào mùa khô – thời điểm thị trường có nhu cầu cao hơn.

Áp lực tài chính giảm dần, duy trì chính sách cổ tức

Về tài chính, doanh nghiệp đang ghi nhận xu hướng giảm chi phí lãi vay nhờ dư nợ gốc liên tục được cắt giảm. Mục tiêu đặt ra là hoàn tất việc trả nợ trong giai đoạn 2029–2030.

Đối với cổ đông, VSH tiếp tục duy trì chính sách cổ tức ở mức cao, với tỷ lệ 35% cho năm 2025 và dự kiến tối thiểu 20% cho năm 2026.